近年、上場会社による第三者割当型のファイナンスが多様化・活発化しています。上場会社によるエクイティ・ファイナンスの代表的な手法である第三者割当は、設計の自由度が高く、かつ機動的に行えることから、中小規模の会社にとっても利用しやすく、また、割当先も投資ファンド・金融機関から事業会社まで多岐に亘ります。その中でも、近時の大きな特徴としては、新株予約権・新株予約権付社債や複数種類の証券を用いた、投資ファンド等を割当先とするPIPEs（Private Investment in Public Equity：上場企業の私募増資の引受け）型のファイナンスが増えている点が挙げられます。このように手法・設計が多様化するにつれ、エクイティ・ファイナンスの実施にあたっては、様々な選択肢を理解した上で、個別具体的な状況に応じた最適な手法を選択し、資本市場に対する説明責任を果たすことが益々重要となっています。
 　本セミナーでは、上場会社の第三者割当によるファイナンスについて、PIPEsを中心としつつ、基礎的な法制度から近時の特徴的な手法・商品設計まで体系的に整理し、要点について解説を加えます。併せて、新株予約権付社債のリパッケージスキームなど、第三者割当を検討するにあたり有益な近時のトピックも紹介します。

１．ＰＩＰＥＳの利用状況、背景

２．第三者割当の手続・ドキュメンテーション・留意点
・第三者割当の手続
・ドキュメンテーション
・第三者割当に関する主な留意点（会社法／金商法／取引所規則）

３．新株予約権・ＣＢを用いたファイナンスの設計
・権利行使のタイミング等に対するコントロール
・希薄化懸念への対応
・コールオプション
・プットオプション
・権利行使条件　等

 ４．ファイナンススキームの選択
・各設計のメリット、デメリット
・設計の組み合わせ　等

５．第三者割当に関連するその他のトピック
・新株予約権付社債のリパッケージスキーム
・第三者割当に伴う貸株　等