近時、ベンチャービジネスの活発化などを背景に、有望なベンチャー企業に関する知見の獲得といった、本業におけるメリットを意識した事業会社によるベンチャー・キャピタル・ファンドへの出資や、金融機関によるオルタナティブ投資としてのプライベート・エクイティ・ファンド出資など、プライベート・エクイティ・ファンド投資の広がりが見られます。これらの投資対象には、国内のファンドのみならず外国籍のファンドも含まれますが、組合型の外国籍ファンドの契約は、いわゆるモデル契約をベースに作成されることの多い国内ファンドの組合契約よりも、規定のバリエーションの多さや複雑さといった点で特長があります。また、外国籍ファンドといえども、日本法の適用関係にも留意する必要があります。本セミナーでは、組合型のファンドを題材に、外国籍PEファンドへの投資について、主としてLPの視点を中心として、法律上・契約上のリーガルチェックのポイントを解説します。

１．外国籍PEファンドに関する基礎的な確認事項
 （１）主な設立地と投資ビークルの種類・特徴
 　　(a)ケイマン諸島
 　　(b)米国デラウェア州
 　　(c)ルクセンブルク
　　(d)アイルランド
（２）ファンドストラクチャー
　　(a)ファンド運営者の構造（GP、Investment Manager等）
 　　(b)マスターファンド／フィーダーファンド
　　(c)パラレルファンド
（３）PEファンドの種類と投資戦略に応じたタームの特徴

 ２．ファンド関連規制に関するチェックポイント
（１）外国籍ファンドに対する日本法の適用関係
  (２）金商法
 　　(a)業規制（適格機関投資家等特例業務、外国ファンド特例）
 　　(b)開示規制
 （３）銀行法・保険業法・独占禁止法上の株式保有規制
 （４）外為法
 （５）米国銀行持株会社法（ボルカー・ルールを含む）

 ３．組合契約に関するチェックポイント
　 (１）組合員による出資に関する規定
 （２）組合財産の運用に関する規定
 （３）ガバナンスに関する規定
 （４）収益分配・報酬に関する規定
 （５）組合員の変動に関する規定
 （６）サイドレター

４．質疑応答